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澳门赌博 市场分析、机会和发展

发布日期：2023年1月3日

类别：iGaming 深度分析

作者：Sudhir H Kal PhD

除了几年之外，澳门的赌场产业在过去二十年里见证了收入和盈利的卓越和持续增长。尽管面临高额的博彩税，实体赌场产业从2003年的11家场馆和400多张桌子增长到2019年的41家赌场和近7000张桌子。2022年12月，有关许可证续期的不确定性已经消除了。然而，澳门的六家特许经营商在努力从COVID19和中国大陆对中国访客赌博资金的限制中恢复时，面临著巨大的挑战。

澳门赌博市场的当前经济状况

澳门特别行政区 (SAR) 开放其赌场市场给外国竞争，至今已经二十年。此后，对于澳门赌场的看法时而充满乐观，时而感到怀疑，介于不理性的狂热和深度的不确定之间。尽管受到COVID19的影响以及中国政府对中国玩家施加的限制，六家赌场许可持有者仍然没有选择，只能继续在澳门进行投资。

从表面上看，在游戏收入比疫情前下降87的情况下，将更多资金投入澳门似乎毫无意义。在市场放开的早期，赌业的主要收入来源高额的赌博佣金业务，如今几乎消失殆尽。由中国大陆居民组成的“新”大众市场，并未表现出与疫情前相同的博彩热情。中国的经济似乎正处于一段长期的下行期。

那么，为什么赌场运营商仍然希望在澳门投资呢？要理解澳门赌场产业的变化，我们首先需要对澳门的历史和演变有一些基本的了解。

东方拉斯维加斯的简史和统计数据

澳门赌博可追溯到16世纪葡萄牙统治的时代。1847年，当地总督伊西多罗弗朗西斯科圭马雷斯合法化了赌博。在那时，赌博产业主要由中国游戏如翻天和百家乐所主导。到1899年，赌博收入占殖民政府总收入的47，这还不包括来自慈善机构的27的彩票收入。这些收入对当地经济至关重要，同时也用来支持葡萄牙在亚洲的其他殖民地。

为了保持赌博收入的增长，葡萄牙确保推广澳门成为理想的旅游和度假目的地，利用其作为罪恶之地的名声进行营销。1962年，政府将垄断赌博特许权授予澳门旅游娱乐有限公司 (STDM)。在其创始人霍英东的领导下，STDM保持了四十年的赌场垄断。

1999年，对澳门的控制权重新回到中国大陆，该地区成为一个特别行政区，并采用了“一国两制”的政府形式。2001年，正当STDM的赌场垄断将到期时，政府邀请新投标者参加该地的赌场产业。

最初授予三个新特许权，其中一个给了SJMSTDM的子公司，一个给了永利度假村，还有一个给了银河娱乐集团和拉斯维加斯金沙的联合体。经过一系列复杂的操作，该地区最终出现了六家运营商SJM、永利、银河娱乐、MELCO、金沙中国和美高梅。

2004年5月18日，金沙中国在澳门半岛开设了第一家赌场。这家赌场耗资仅为24亿美元，该公司在不到一年的时间内便回本。从此开始了一场在赌场和iGaming行业中前所未有的疯狂。运营商们完全无法跟上开设赌场的速度。从2002年的11家赌场和339张游戏桌，该行业迅速增长至2022年拥有超过40家赌场和超过6000张游戏桌。赌场收入从2002年的超过27亿美元增长到2013年的45亿美元高峰。

2013年后，赌场收入逐渐下降，直到2018年，主要原因是中国大陆对其公民能获得的赌博资金的控制越来越严。2019年，即COVID爆发前的整年，澳门赌场收入仅略超过370亿美元。因为中国的“零容忍”政策，COVID19对澳门赌场行业造成了巨大的影响。赌场收入骤降近80，并且所有运营商在2020年到2022年间均报告了数亿美元的损失。

澳门的赌场行业：20022022

年份 赌场数 游戏桌数 电子游戏机数 总收入百万美元2002 11 339 808 22722003 11 424 814 35842004 15 1092 2254 51722005 17 1358 3421 57552006 24 2762 6546 70772007 28 4375 13267 103772008 31 4017 11856 135962009 33 4770 14363 149212010 33 4791 14450 235422011 34 5302 16056 334832012 35 5485 16585 380172013 35 5750 13106 450932014 35 5711 13018 439402015 35 5957 14578 288552016 38 6257 13826 279012017 40 6419 15622 332172018 41 6588 16058 378552019 41 6739 17009 362392020 41 6080 8854 74892021 42 6198 11758 107632022 30 5605 10775 5228

来源：改编自澳门DICJ数据和UNLV赌博图书馆数据

上表显示了2002年至2022年间澳门赌场行业的相关数据。需要注意的是，2008年的全球金融危机对澳门赌博行业没有任何影响。然而，COVID19几乎完全摧毁了这个被称为世界博彩之都的地方。2022年的收入仅为2013年峰值赌场收入的11以上。尽管大幅下降，六家赌场运营商在2022年12月再次加大了对澳门的投资，当时他们的许可证续期为期十年，从2023年1月开始。

作为获取许可证的先决条件，六家运营商集体承诺将额外注入近150亿美元的资金，其中90将投入非博彩产业。他们还必须承诺具体的非博彩项目，以期促进国际旅游、发展会议、奖励旅游以及在澳门举办大型体育赛事等。

2022年许可证发放程序及结果

在接受新赌场许可证的投标之前，澳门政府和赌博监管已明确表示，仅会发放六张许可证，期限为十年。所有现有运营商SJM、银河、MELCO、美高梅、永利和金沙中国，以及另一家机构Genting均提交了投标。在全面审查后，现有运营商被宣布为中标者，而Genting则成为落选者。

政府也表示，将减少澳门赌场可容许的桌子和机台数量。根据新政策，赌博桌子的数量将限制在6000张比之前的6925张减少13。同样，允许的电子游戏机数量从之前的12387台减至12000台减少3。各运营商在新分配中表现并不一致。下表列出六家运营商目前的桌子和机台分配情况。

新许可证下的桌子和机台分配

桌子分配 机台分配运营商 前分配 新分配 前分配 新分配金沙 1685 1680 4035 3700SJM 1993 1250 2468 1700银河 1079 1000 1298 1700美高梅 552 750 1351 1700MELCO 946 750 2245 2100永利 670 570 990 1100总计 6925 6000 12387 12000

来源：Scott Andrew (2022) “澳门6000张游戏桌和12000台电子游戏机的分配：赢家和输家” 《Inside Asian Gaming》，2022年12月22日。

显然，美高梅在新政策中受益最多，而SJM则损失最重。然而，鉴于当前赌场收入在COVID19后的乏力回升，对于那些游戏位置减少的运营商而言，似乎不会感到太过不满。

在申请获得赌场特许经营时，每个运营商都承诺将大量资金投入其非博彩业务。这些投资项目是由SAR政府所指定，运营商在选择投资领域时并没有选择权。

具体而言，澳门政府要求在非博彩项目上投资，旨在实现以下目标：

虽然某些投资目标，例如促进美食和艺术的发展是可以实现的，但其他一些，如健康旅游和海洋旅游，则难以实现。作为近香港的赌博胜地，澳门并不具备足够的土地、基础设施或风景来使政府的一些目标变得可行。

澳门赌场行业 未来收入前景

澳门的赌场行业当前状况不容乐观。所有六家特许经营商在COVID19疫情期间积累了巨额债务，六家运营商的总债务估计约为230亿美元。2022年的赌博收入则是自2004年以来的最低点，仅约52亿美元。

尽管中国大陆政府已经开始重新发放前往澳门的旅行签证，但仍存在若干明示和暗示的控制措施来监控和控制访问的频率。由于COVID入境限制的放松和农历新年假期，2023年1月澳门的旅客抵达人数较去年同比增长了1013，达到1397万人，是自2020年1月以来的最高水平。然而，澳门要重新达到2019年疫情前接待近4000万年访客的水平，可能需要几年时间见图1。

澳门旅客抵达人数：20122022

早在2000年代初期，赌博佣金业务占据了澳门赌博收入的近70，而如今几乎已经消失。非博彩收入增长前景同样不容乐观。

尽管政府和运营商都做出了最大努力，非博彩收入从未超过运营商总收入的5。尽管运营商被迫对非博彩设施进行大量投资，这些投资的回报将非常有限。

关于COVID19的情况依然不明朗。一些赌场高管最近私下表示，其工作人员中几乎有一半感染了病毒。在最好的情况下，COVID19将成为一场恶梦，而澳门的赌场员工和前来赌场的大批游客也将很快恢复正常。在最糟糕的情况下，我们可能会看到生活仿效艺术，正如史蒂文索德伯格的2011年电影《传染病》中所展现的。

在过去二十年里对澳门综合赌场度假村的数十亿美元投资，还要求新许可证持有人投入更多的资金，人们希望COVID19仅仅是澳门通往经济辉煌的路上轻微的障碍。

然而，考虑到赌博佣金的衰退、中国大陆政府难以获得赌博资金的限制，以及中国经济在未来几年的放缓，不禁让人担心，澳门作为赌场引领经济繁荣的代表日子恐怕已经一去不复返。甚至特区政府也预计2023年的总博彩收入仅约为160亿美元。期待澳门以与美国或新加坡相似的速度和轨迹从疫情中恢复，是完全不切实际的。

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作者：Sudhir H Kal PhD / 专业领域：赌博管理、教育

Sudhir H Kal PhD 是赌博和游戏行业的知名人物，以其深厚的知识和广泛的学术贡献而闻名。他在Google Scholar上拥有多篇主题广泛的出版物，主要集中在赌场和游戏行业中的消费者行为和服务营销。

Kale博士是赌博行业最受尊敬的出版物的定期贡献者，利用其专业知识提供有价值的见解和行业趋势的分析，进一步突显了他的影响力和受人尊敬的地位。

此外，作为GamePlan Consultants的创始人，一家专注于客户体验和市场营销的商业顾问公司，Kale博士成功地利用自己对赌博行业的深刻理解，帮助企业提升消费者的参与和整体服务质量。

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